가정된 관계를 자연로그 형태로 표현하면 다음과 같다.

(1)

여기서 Bcredit는 은행 신용이고 장기 회귀 분석의 오류 항입니다. 자본 유입(FDI, FPI 및 대출)은 이자 변수이고 기타 변수는 모델의 제어 변수입니다. ARDL 모델은 모델에서 발생할 수 있는 내생성 문제를 처리합니다.

무제한 오류 수정 형식의 ARDL 모델 사양:

(2)

여기서 vt 는 단기 회귀 분석의 오류 항입니다. ⍺는 오류 수정 용어입니다. 이 방정식에서 단기 변수는 첫 번째 차이에 있고 장기 변수는 1/4 지연입니다. 단기계수 추정을 위해 잔존가치가 가장 적은 Schwarz Information Criterion을 기반으로 최적의 시차를 선택한다.

공적분을 테스트하기 위해 경계 테스트(F-통계)는 시차 변수의 결합 계수의 유의성을 확인합니다. 계수가 유의하면 장기 관계가 있으며, 이는 귀무 가설을 기각함을 의미합니다 . 이 경우 추정된 F 통계량은 변수 간에 장기적인 관계가 있음을 나타내는 상한 임계값보다 큽니다.

마지막으로 모형의 신뢰성과 적합성을 진단하기 위해 자기상관성 LM 검정, 이분산성 Harvey 검정, 잔차 안정성 CUSUM 검정, 시간 경과에 따른 모수의 안정성 Hansen 검정 등 진단 및 안정성 검정을 사용하였다.

실증적 결과 및 논의

실증적 결과는 단위근 검정을 통해 정상과정을 식별한 후 자기회귀 분산지연모형(ARDL)을 통해 회귀방정식을 추정하는 것으로 시작됩니다.